从事移民服务行业多年，不得不说一些真话。
由于今年美国的EB-5移民在中国市场再度爆火，行业也开始推起投资移民来。然而，EB-5的风险绝对不像许多人吹的那么低，丝毫不容低估。
(资料图)
原因在于， EB-5一定是风险投资！
美国移民法规定，EB-5美国投资移民要求投资资金必须 “at risk”，处于“风险状态” 。相比任何国家移民，都在一定程度上是有政府或者房产担保的移民，偏偏美国的法规是要求不能有任何担保或者赎回条款，否则 EB-5美国投资移民申请会被拒。
如果您不想承担风险，同为英语为官方语言发达国家的 马耳他、爱尔兰 都是可以先批准后投资。
因此，我们能把控风险的，只能出于这对项目的仔细挑选和深入、专业的了解，需要一定挑选项目的眼光。
今天，燕姐结合自身的经验，来给大家分享一个，EB-5风险把控的“必杀技”—— 资金结构。 研究资金结构，能在关键时刻为你的EB-5投资，上一道救生圈！
什么是资金结构？
资金结构，指的是一个项目在融资时由不同渠道募集的资金之间的构成和比重关系。一般分为债务资金和股权资金。债务资金如高级贷款、第一贷款和夹层贷款，股权资金如优先股和普通股。
“借贷项目”和“股权项目”该怎么选
什么是借贷模式？ 接待模式也称为“债权模式”： EB-5投资分为直投和区域中心，区域中心模式是成立一支EB-5基金，由区域中心或者第三方基金公司担任这只基金的管理合伙人(GP),EB-5投资人是这支基金的有限合伙人（LP）。债权模式简单来讲就是这支EB-5基金把钱借给项目公司。
什么是股权模式？ 股权模式简单讲就是EB-5基金入股投资项目的公司，成为项目公司的股东。
一般情况下，债权模式的安全性是相对较高的， 因为它有固定的投资期限和退出时间，有一定的抵押品，也拥有更靠前的清偿顺序。
什么是第一顺位还款人
市面上比较普遍的项目资金构成： 开发商出+银行+EB-5 ，开发商有信心，银行做了背调有信心，那EB-5再出资金还是比较安全的。
通常情况下银行贷款是在第一顺位，也是出于较安全地位。EB-5之所以在美国商业领域这么受欢迎，也是因为它补充了项目方在夹层资金上的需求。由于EB-5是充当夹层资金（夹层贷款或优先股）的角色，它的风险是居中的，需要我们要进行非常认真详尽的评估。
有些项目， 开发商无需去使用大杠杆的银行建筑贷款，而只是使用EB-5资金加上自己的本金投资，就足以完成对项目的开发。在这样的项目中，EB-5资金往往处于第一顺位的位置。
EB-5投资人处于第一还款顺位，对投资人来说是相对比较安全的。 如果该项目对延期还款还有严格的执行措施，比如高额罚息等，就更能够最大限度保障EB-5投资人的利益。
然而，第一顺位等同于银行角色，享有银行的地位和安全保障。同时，在有些情况下，第一顺位可能会加大获得永久绿卡的风险，因为这会要求EB-5资金占比更高。在总成本一定的项目中，创造的总就业数是确定的。EB-5资金占比越高，意味着需要的就业越多，每一个人分配到的就业越少。在降低资金风险的同时，增加了绿卡风险。
第二顺位的项目中EB-5资金占比较小，可以有效地降低绿卡风险，但第二顺位往往无法获得高价值的抵物，还款顺序也排在后面。
因此，在筛选项目时，需要寻找项目资金风险和绿卡风险之间的平衡点。
衡量资金在整个项目中的占比
我们来看下这样一个占比！
EB-5 资金占项目总预算比例越低，风险越小。
然而，这个比例并不是无限制越低越好。当有EB-5资金参与时，习惯上来说整个项目产生的所有新就业都可以算作是EB-5资金的功劳，用于I-829解除条件申请阶段的就业核算。
当EB-5资金占总预算比例过小，比如只有6%时，把项目产生的所有新就业都归功于EB-5资金就显得非常牵强。
尽管目前美国移民局没有明确对EB-5资金的比例提出严格的下限，但是未来，业内普遍的担心是，当这个比例小于15%的时候，如果项目没有预批准（Examplar Approval），美国移民局可能不认可项目产生的所有就业都是EB-5资金创造出来的，也可能会在未来埋下一定的风险。
项目是否有充足的抵押品
没有固定资产作为抵押的借贷对放贷方的风险过高，建议根本不要考虑。 有些项目提出借贷有第三方担保，但不管担保方的实力如何，由于在赔偿程序的可执行性上担保远不如固定资产抵押更受美国法律保护，所谓的第三方担保对降低资金风险意义并不大。
抵押用的固定资产一般有土地，房产和设备三种。这其中，房产和快速发展地区的土地价值的维持性更好一些，以现在美国的房地产现状来说，今后几年内房产和土地的价值还是相对客观，能够创造更多的赔偿价值空间。
总结：
通常情况下，根据 EB-5投资款的返款优先顺序、EB-5投资款占比等相关数据来判断项目的资金安全性。返款第一顺位最优，EB-5投资额占比越小越好。
当然，对EB-5项目风险的把控是个综合的过程，就像木桶效应要找到最短的那个板，来看他究竟能装多少水。如果仅从这两方面就判定一个项目是否安全实际上还是非常片面的。
因此，更多具体情况和项目细节，可以联系燕姐一同探讨！
